達里奧:政治極端主義的蔓延可能沖擊經濟……

網絡 2018-12-18 03:53:32

投資魔方 2018-12-18 00:00

球著名對沖基金Bridgewater Associates創始人瑞·達利歐稱,衡量全球各地沖突的一項指標處于70多年的最高水平。

在接受CNN Fareed Zakaria采訪時,瑞·達利歐稱其創建的衡量全球沖突的指標(Populism Index 民粹主義指數)處于二戰以來的最高點:

我們創造了沖突衡量指標,用各種方式衡量不同的沖突——現在的沖突指標是二戰以來最高的。這意味著將出現更多的內部沖突、更多的兩極沖突。

其警告稱,這種政治極端主義的蔓延可能將沖擊經濟:

如果你看看巴西,看看墨西哥,看看世界上許多國家,你會發現政治極端主義在增多,這對經濟是不利的。

一、民粹主義是萬惡之源

達里歐在之前的采訪中解釋了民粹主義抬頭的真正原因:民粹主義是一種幻想破滅的資本主義,(資本主義)不再為大多數人服務。

我認為理解這些相似之處非常重要。在1929年到1932年,2008年到2009年,我們有債務危機。利率降至零。在這兩種情況下,利率都達到了零。本世紀只有兩次。接下來只有一件事要做。那就是印錢和購買金融資產。這兩種情況下,央行都是這樣做的,推高了資產價格。結果我們擴張了,市場上漲了。

我們的貧富差距尤其明顯。因為如果你擁有金融資產,你會變得更富有。如果你沒有,你就變窮。

今天我們的貧富差距是那個時期以來最大的。占總人口1%的最富有的0.1%的人的財富總和等于最貧窮的90%的人的財富總和。

回到1935-40年。(在這種貧富差距拉大后)結果我們就有了民粹主義。民粹主義是一種幻想破滅的資本主義,不為大多數人服務。

二、經濟衰退進入緊縮周期

我們有政治上的差距,我們有社會方面的差距(以經濟方式體現),而我們正進入緊縮周期的開始階段。

1937年,我們開始了緊縮周期(后面發生了什么你也知道了)。而現在我們同樣開始了緊縮周期。任何緊縮周期都不是完美的。這就是經濟衰退的原因。

我們不能完美地應對緊縮周期。因此,當我們進入這個特殊的周期時,我們必須開始思考,“那么,下一個低迷時期會是什么樣子?”

當經濟下滑時,我相信民粹主義將顯示出其政治和社會影響。

正如達里奧所說:全球的貨幣政策將變得不那么有效。到目前為止我們只有兩種貨幣政策:降低利率、量化寬松。

我們不能降低利率(因為已經為0了),量化寬松?它已經最大化其效果了。

下一次的衰退將是另一種不同類型的衰退。(相對于美國的債務問題)沒有資金支持的養老金問題,醫療保健問題更有可能引發美國下一次經濟衰退。

本周美國、英國和日本央行都將公布利率決議,其中美聯儲普遍被認為將加息25個基點,主席鮑威爾對于明年加息路徑的暗示將被密切觀察。歐盟本周或將發布英國“無協議脫歐”的文件,美國政府不僅面臨關門風險,年內特朗普政府的要員變動也增添了不確定性。

考慮到12月國際上的大事件將密集出現,可能增加了周初市場的緊張情緒、進而增加市場波動。我們需要警惕市場波動所產生的下行風險。——投資魔方


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